IUL指数型万能寿险：被吹上天，还是实至名归？

今天我们讲一个热门话题：IUL 指数型万能寿险。 如果你正打算配置保险，或者正在考虑如何做资产的长期规划，一定要看到最后。

📌 什么是IUL？

IUL，全称是Indexed Universal Life Insurance，中文一般翻译成“指数型万能寿险”。

简单说，它是美国一种结合终身寿险保障+指数挂钩收益的保险产品：

寿险功能：保障身故赔付。
储蓄功能：你交的钱一部分用于保费，另一部分进入个人账户（称为“现金价值”），可用于增值、提款或借款。
这种保险因为“股市涨我赚，跌我不赔”的特性，被不少业务员称为“完美理财工具”。

 
✨ IUL的八大特点解析

Death Benefit（身故赔付）
理论上，每个投保人最终都能领取到这笔赔偿，毕竟是终身保障。

累积现金价值
类似储蓄账户，你投入的本金+收益都属于你，未来可随时使用。

挂钩指数，但设有“封顶”和“保底”
举例：封顶10%，保底0%。
市场涨12%，你拿10%；市场跌-5%，你拿0%。

年度重置（Annual Reset）
每年收益重新计算，从当年初的现金价值为基数继续累积。

延迟纳税
本金随时取不交税；收益取出需缴普通收入税。但如果采用借款方式（Policy Loan），可以合法避税。

无年龄限制
可以给孩子买有限保额、可以年纪大再买，但要注意初期若退保有罚金（Surrender Charge）。

不影响社安退休金（Social Security）的纳税门槛
这是隐藏福利，对未来退休税务规划帮助极大。从IUl里贷款拿钱，不增加taxable income，不会导致你的social security benefit需要交税。

可借款功能（Loan Provision）
可从保单中“借钱”，规避收益部分的纳税。但注意：借款要收利息，且可能减少你后续的收益空间。

🧠 三大“容易被忽略”的真相

1. 这是一个寿险而非纯投资产品，所以有保障费用

IUL的本质是一个终身寿险，终身寿险有保障费用；此外，保险公司要运营、要对冲市场波动（比如用期权保护下行风险），这些最后都会成为费用的一部分。指数的投资收益率是追踪指数独立计算得到的，而费用是另外会减去的。所以‘净收益’需要把费用考虑进去。

2. Wash Loan并不代表‘白借钱’

大部分的IUL产品一般都有两种贷款方式，贷款利息有高有低，虽然有额外的credit/收益会回补进来，但并不完全能对冲掉费用。然而，无论是高或者低，这部分贷款都让取出来的钱不算收入，所以避免了个人所得税。

3. 收益虽然不跌，但也并不一定能无限上涨

目前的IUL产品的指数策略，要么有Cap封顶，要么没有封顶但是有市场参与率。这些在一定程度上都限制了进一步获得收益的可能性。风险与收益永远是成比例的：不会下跌，所以风险不大，但是也不会无线上涨。中长期6-8%是一个比较合理的预期。

 
📊 那到底值不值得买？
答案是：因人而异。

如果你：
希望配置一个保底不亏、长期复利增值的资产；
不喜欢市场波动，求“稳”；
想做长期税务和财富传承规划；
✅ 那么IUL可以作为你资产配置的一部分。

如果你：
更追求高增长、愿意承担市场风险；
有很强的投资能力；
不需要保障功能，只想纯粹理财；
❌那可能直接投资ETF、个股等更适合你。